2023年我国充电桩行业增速超50%，全国新增直流公桩44.2万台，同比增长52%；全国充电量359.7亿度，同比增长69%。2023年充电桩板块公司营收基本呈翻倍增长态势，毛利端充电桩整桩＞充电模块＞充电运营，但净利端表现不一。（1）充电模块：利润分化，格局集中。

　　通合科技：2023年充电模块收入6.5亿元，同比增长109.6%，同时毛利率提升12pcts至27.7%，量利齐升。

　　优优绿能：2023H1外销营收占比61%，综合毛利率38.9%，其中内销毛利率25%，外销毛利率48%。根据其业绩预测，2023年营收13.2-14.2亿元，净利润2.4-2.6亿元，各取中值对应净利率18.2%，同比-1.6pcts。

　　特来电（特锐德）：2023年充电量93亿度，同比+59%。特来电2021-2023年净利润分别为-0.51、-0.26、1.72亿元。

　　充电运营需要较多前期投入千亿球友会下载，如市场营销、补贴投入、自建桩等，业务开拓初期常出现亏损，但充电利用率提升、商业模式跑通后盈利弹性较大。

　　2023年板块公司处于海外市场开拓阶段，2024年将继续围绕海外市场布局充电桩板块公司2023年外销营收同比大幅增长，但营收体量仍较小。各公司2023年从销售团队、产品研发等方面入手，积极筹备海外业务，且普遍在2024年经营计划中将海外市场开拓列为工作重点。

　　通合科技：充电模块使用灌胶技术提高产品防护性能、使用碳化硅器件提升产品效率，并围绕降低噪音、降低待机无功功耗进行研发布局。

　　优优绿能：充电模块采用独立风道以提高防护性，在研项目应用碳化硅器件和多路全桥LLC软开关电路并联技术实现大功率、低损耗、高转换效率。

　　（1）格局集中的充电模块。推荐通合科技；受益标的：盛弘股份、优优绿能（待上市）。（2）有品牌力的充电桩。推荐绿能慧充、特锐德；受益标的：盛弘股份、道通科技、香山股份。（3）液冷充电枪、充电线缆。受益标的：永贵电器、鑫宏业。（4）充电运营及充电聚合龙头。推荐特锐德；受益标的：朗新集团。

　　证券之星估值分析提示香山股份盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理千亿球友会注册。更多

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